Centralne banke mirovale, dobički podjetij navdušili

Pretekli teden je trge zaznamovalo sobivanje rekordnih ravni ameriških delniških indeksov, jastrebjih signalov centralnih bank in okrepljenih inflacijskih tveganj. Vlagatelji so v ospredje postavili močno sezono poslovnih rezultatov, predvsem v ZDA, medtem ko so Evropa in azijski trgi bolj odražali previdnost.

Glavni ameriški indeksi so teden zaključili na rekordnih ravneh, pri čemer je Nasdaq Composite pridobil 1,0 %, Dow Jones Industrial Average 0,4 %, S&P 500 pa 0,75 %. Slednji je aprila dosegel 8,75 % donosnost, v dolarski valuti pa je bila rast višja od 10 %, kar je najvišja mesečna rast po novembru 2020. Aprilska seja FOMC, zadnja pod vodstvom predsednika Fed-a Jeroma Powella, je prinesla pričakovano ohranitev ciljne obrestne mere pri stopnji med 3,50 in 3,75 %, vendar tudi redko videno razdvojenost: proti odločitvi so glasovali štirje člani, kar je največ v Powellovem mandatu. Gospodarski podatki so kljub zaostanku za pričakovanji ostali spodbudni. Ameriški BDP je v prvem četrtletju zrasel za 2,0 %, v primerjavi s pričakovanimi 2,3 %, ter pokazal visoko raven poslovnih investicij in potrošnje gospodinjstev. Sezona poslovnih rezultatov za prvo četrtletje je dobila novo dimenzijo, saj se je po podatkih FactSet stopnja rasti dobičkov S&P 500 v enem tednu povzpela s 15 % na 27 %, kar je najvišja stopnja od leta 2021. V ospredju so bili znova rezultati največjih tehnoloških družb in vprašanje, ali visoka vlaganja v umetno inteligenco (UI) že prinašajo oprijemljive učinke. Cena delnice družbe Alphabet se je v četrtek po objavi rezultatov, ki so jih poganjali močna rast Google Clouda in drugih produktov UI, povišala za skoraj 10 %. Z donosnostjo okoli 23 % od začetka leta je delnica Alphabeta postala vodilna po prispevku k rasti vrednosti indeksa S&P 500. Na nasprotnem polu je delnica družbe Meta Platforms, kljub preseženim rezultatom, po objavi izgubila 8,55 % vrednosti, saj so vlagatelji negativno reagirali na strmo zvišane načrte kapitalskih izdatkov. Podporo trgu sta dali tudi Apple in Amazon: tečaj delnic podjetja Apple se je v petek zvišal za dobre 3 %, kar je največja dnevna rast v več mesecih, potem ko je za tekoče četrtletje napovedalo rast prihodkov do 17 %, kar je krepko preseglo ocene analitikov, medtem ko je tečaj delnice Amazon teden zaključil na rekordni ravni po najhitrejši četrtletni rasti prihodkov oblačnega segmenta v več kot treh letih.

Vrednost osrednjega evropskega indeksa STOXX Europe 600 je teden zaključila praktično nespremenjena, kljub temu da je v razponu od dna do vrha nihala za približno 2,6 %. Točka preobrata je prišla v četrtek, ko sta Evropska centralna banka in angleška centralna banka ohranili nespremenjene obrestne mere in se izognili strožjemu tonu, kar je z evropskega trga umaknilo ključno dogodkovno tveganje, hkrati pa so se umirile cene severnomorske nafte Brent, ki so med sejo predhodno dosegle 126 ameriških dolarjev na sod ob zastoju ameriško-iranskih pogajanj. Sektorsko so vodile delnice telekomunikacijskih podjetij in bank, podporo je dobila tudi energetika, medtem ko so med najslabšimi izstopale delnice družb iz avtomobilske panoge, maloprodaje in medijev. Avtomobilski segment je bil dodatno obremenjen z napovedjo predsednika Donalda Trumpa po zaprtju trga v petek, da bo carine na osebne in tovorne avtomobile iz Evropske unije dvignil na 25 %.

Na Japonskem je širši indeks TOPIX pridobil 1,71 % vrednosti, predvsem po zaslugi močnega odboja jena, ki so ga trgi pripisali morebitni uradni intervenciji po preboju ravni 160 jenov za ameriški dolar. Hkrati je japonska centralna banka ob nespremenjeni obrestni meri nakazala bolj zaostreno držo, saj so trije člani odbora glasovali za dvig obresti, centralna banka pa je napoved inflacije za leto 2026 zvišala z 1,9 % na 2,8 %. Na Kitajskem so cene delnic ostale stabilne, pri čemer je indeks CSI 300 pridobil 0,80 % vrednosti, razpoloženje pa so podprli predvsem industrijski dobički, ki so marca medletno zrasli za 15,8 %, po 15,2 % rasti v januarju in februarju.