Skoči na vsebino
Krovni sklad NLB Skladi
Upravljamo 20 podskladov z različnimi naložbenimi priložnostmi.
Vsi podskladi
Načini varčevanja v skladih
Lahko varčujete postopno z mesečnimi vplačili ali enkratno.
Več o načinih varčevanja
Izberite vaš naložbeni cilj
Individualno upravljanje
Visoko specializirana finančna storitev, prilagojena vašim individualnim potrebam
Več o individualnem upravljanju
Upravljanje med skladi
Kombinacija davčnih ugodnosti, ki jih ponuja varčevanje v podskladih ter prilagodljivost in odzivnost, ki ju ponuja individualno upravljanje
Več o upravljanju med skladi
Zeleni prehod I, Specialni investicijski sklad
Več o naložbi
Ste na začetku naložbene poti?
Ključne informacije in znanja za naložbe v vzajemne sklade
Oglejte si nasvete
Želite vedeti več?
Pregled in analiza ključnih dogodkov na finančnih trgih
Oglejte si analize trga
NLB Skladi Zapri menu
Skladi
Podskladi
Pomoč
Varčevanje
Upravljanje premoženja
Alternativni skladi
Nasveti in analize
Kaj je vzajemni sklad?
18. 08. 2014
Dogajanje na svetovnih borznih trgih so pretekli teden krojili dobri poslovni rezultati ameriških družb, gospodarski podatki, ki nakazujejo počasnejše zmanjševanje denarnih spodbud gospodarstvu v ZDA in dodatne denarne spodbude v EU, ter odsotnost dodatnega zaostrovanja razmer v Ukrajini.
* Donosnost cenovnega indeksa v EUR;
vir: Bloomberg.
V ZDA se zaključuje obdobje objav o poslovanju ameriških družb v drugem četrtletju letošnjega leta. V povprečju so največje ameriške družbe, vključene v delniški indeks S&P 500, dosegle 8,2 odstotno rast dobičkov in 4,4 odstotno rast prihodkov v primerjavi z enakim obdobjem v lanskem letu. Povečan obseg poslovanja je razviden tudi iz števila novo ustvarjenih delovnih mest, ki je v juliju doseglo najvišjo raven v zadnjih 13 letih. Hkrati ostajajo inflacijska pričakovanja relativno nizka, kar daje ameriški centralne banki dodaten manevrski prostor za počasno umikanje denarnih spodbud gospodarstvu. V preteklem tednu je tako donosnost 10-letnih ameriških državnih obveznic padla na najnižjo raven v zadnjem letu dni (2,34 %), kar povečuje relativno privlačnost ameriških delnic v primerjavi z obveznicami in znižuje dolžniško breme ZDA. Na ravni posameznih podjetij, ki v preteklem tednu niso dosegla pričakovanj analitikov, je druga največja trgovska veriga v ZDA, Macy’s, ki je v preteklem četrtletju dosegla le 3,4-odstotno rast prodaje, medtem ko so analitiki pričakovali 3,9-odstotno rast. Iz družbe so sporočili, da se je povečal delež prodaje v diskontnih trgovinah, kar je negativno vplivalo na marže, vendar pričakujejo izboljšanje že v tretjem četrtletju.
Pretekli teden je bila objavljena prva ocena gospodarske rasti evroobmočja v drugem četrtletju. Medtem ko je Nemčija, ki je v zadnjih letih veljala za lokomotivo evropskega gospodarstva, beležila negativno gospodarsko rast v višini -0,2 % in Francija ničelno gospodarsko rast, je Španija na krilih sprejetih strukturno-varčevalnih reform v zadnjih letih dosegla najvišjo gospodarsko rast po letu 2007 (+0,6 %). Tudi zaradi spodbudnih španskih gospodarskih podatkov je predsednik ECB, Mario Draghi, ponovno pozval države članice k dodatnim strukturno-varčevalnim reformam.
Razloge za upad nemškega BDP lahko delno pripišemo ukrajinski krizi oz. medsebojnim sankcijam med EU in Rusijo, ki negativno vplivajo na mednarodno trgovino. Slednje se kaže predvsem v nižjem izvozu nekaterih nemških podjetij v Rusijo in posledično tudi že v prvih znižanjih napovedi o letošnjem poslovanju nemških družb (npr. Adidas in Henkel). K postopni umiritvi razmer bi lahko pripeljali včeraj začeti pogovori zunanjih ministrov Rusije, Ukrajine, Francije in Nemčije v Berlinu, katerih cilj je prekinitev ognja v Ukrajini.
Zaradi povečane negotovosti, ničelne gospodarske rasti in zaradi najnižje inflacije v zadnjih petih letih vlagatelji pričakujejo še ohlapnejšo denarno politiko, s katero bo ECB skušala omiliti posledice Rusko-Ukrajinskega spora in spodbuditi gospodarsko okrevanje v Evropi. Pričakovanja o ohlapnejši denarni politiki so se pretekli teden že odrazila v zniževanju donosnosti evropskih obveznic. Donosnost nemške 10-letne državne obveznice je tako prvič upadla pod 1 %, donosnost 2-letne državne obveznice pa je večino preteklega tedna vztrajala v negativnem območju, kar pomeni, da kupci teh obveznic plačujejo obresti za varnost, ki jo nudijo 2-letne nemške državne obveznice.
Odsotnost dodatnega zaostrovanja razmer v Ukrajini je pozitivno vplivalo tudi na donosnost japonskih delnic in delnic trgov v razvoju. Ruski delniški indeks MICEX je v preteklem tednu dosegel kar 5,41 odstotno donosnost, h kateri je znatno pripomogla izjava ruskega predsednika Vladimirja Putina med obiskom Krima, da bo naredil vse za konec prelivanja krvi v Ukrajini. Poleg vse mirnejše retorike med Rusijo in Zahodom so k donosnosti trgov v razvoju pripomogli tudi obeti o počasnejšem umiku denarnih spodbud v ZDA in napovedi dodatnih denarnih spodbud v Evropi, kar upočasnjuje odliv kapitala iz razvijajočih se trgov.
Namestnik direktorja sektorja investicijskih skladov
Vsi članki avtorja
Prijavite se na e-novice
Vaša privolitev je v skladu z Informacijo o varstvu osebnih podatkov v družbi NLB Skladi in velja do preklica ter jo lahko pisno prekličete kadarkoli na sedežu družbe NLB Skladi, upravljanje premoženja, d.o.o., Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana ali na elektronski naslov dpo@nlbskladi.si. Dokument Informacija o varstvu osebnih podatkov se nahaja na tej povezavi.
Spremljajte nas
Preko družbenih omrežij ste lahko najhitreje obveščeni o ključnih dogodkih. Sledite nam preko:
Spletno mesto uporablja piškotke. Osnovni so nujni za delovanje, dodatni pa vam omogočajo boljšo uporabniško izkušnjo in dostop do kakovostne vsebine. Preberite več o piškotkih.