07. 07. 2025

Čeprav je bilo trgovanje na borznih trgih v ZDA v preteklem tednu skrajšano zaradi praznovanja dneva neodvisnosti 4. julija, so ameriške borze zaključile v pozitivnem območju. Spodbudni podatki s trga dela so ponovno zamaknili težko pričakovana nižanja obrestnih mer.

INDEKS	Donosnost v zadnjem tednu* (27.06.2025 – 04.07.2025)	Donosnost letos* (31.12.2024 – 04.07.2025)
Svet - MSCI World	+0,88%	-2,68%
ZDA - S&P 500	+1,49%	-5,34%
Evropa - DJ STOXX 600	-0,41%	+9,37%
Japonska - Topix	-0,79%	-1,20%
Trgi v razvoju - MSCI Emerging markets	-0,01%	+2,47%

*vključujoč dividende, preračunano v EUR.

Vir: Bloomberg

Pretekli teden se je za ameriškega predsednika Donalda Trumpa začel uspešno, saj je spodnji dom kongresa potrdil njegov zakon o proračunu in davkih. Med največjimi koristniki davčne reforme so vlagatelji in premožnejši posamezniki, saj so jih zakonodajne spremembe prinesle pomembne davčne ugodnosti. Na drugi strani so med najbolj prizadetimi skupinami elitne univerze, ki jih bo zakon prvič zavezal k plačilu posebnega davka na donacije, ter priseljenci, ki se bodo soočili s strožjimi pogoji in zmanjšanimi davčnimi olajšavami.

Delnica družbe Tesla je v sredo pridobila približno 5 % vrednosti, potem ko je proizvajalec električnih vozil objavil podatke o globalnih dobavah vozil, ki so sicer nekoliko zaostale za najnižjimi ocenami analitikov z Wall Streeta, a so presegle pričakovanja glede proizvodnje. Tesla je sporočila, da je v drugem četrtletju dostavila 384.122 električnih vozil, kar je manj od napovedi analitikov (389.407). Kljub 13-odstotnemu medletnemu upadu so dobave v primerjavi s prvim četrtletjem, ko je bilo dostavljenih 336.681 vozil, zabeležile rast. Ti podatki odražajo stabilizacijo povpraševanja ter izboljšanje operativne učinkovitosti po šibkejšem začetku leta.

Podjetje Microsoft napoveduje nova odpuščanja in vlaganja v umetno inteligenco. V preteklem tednu so sporočili, da nameravajo odpustiti skoraj 4 odstotke zaposlenih, kar pomeni približno 9.000 delovnih mest, s ciljem znižanja stroškov v luči visokih vlaganj v infrastrukturo umetne inteligence. Podjetje je imelo približno 228 tisoč zaposlenih po vsem svetu, v mesecu maju pa je že napovedalo odpuščanja blizu 6.000 delavcev, največ v oddelkih prodaje. Ob tem je Microsoft za poslovno leto 2025 napovedal 80 milijard dolarjev investicij, predvsem za širitev infrastrukture. Omenjena odpuščanja so znak, da je marža verjetno pod pritiskom.

Po podatkih ameriškega urada za statistiko dela je gospodarstvo v ZDA junija ustvarilo 147.000 neto novih delovnih mest zunaj kmetijstva, kar je preseglo pričakovanja analitikov, ki so bila postavljena pri 120.000. Stopnja brezposelnosti se je junija nekoliko znižala na 4,1 odstotka (pričakovanja so bila pri 4,2 odstotka), medtem ko se je povprečna urna postavka zvišala za 0,2 odstotka. Po objavi novice je verjetnost julijskega nižanja obrestne mere s strani Fed-a upadla pod 5 odstotkov.

Za vikend so pozitivne novice sporočili tudi z zasedanja držav članic organizacije OPEC+, ki je presenetila trge z odločitvijo, da avgusta poveča dnevno proizvodnjo za 548 tisoč sodov na dan, kar je preseglo tudi najbolj optimistična pričakovanja analitikov. Spomnimo, organizacija OPEC je povečala proizvodnjo nafte že maja, junija in julija, in sicer za 411 tisoč sodčkov. Kot razlog za dodatno povečanje načrpanih količin so navedli stabilne svetovne gospodarske obete in trenutne zdrave tržne temelje, ki se odražajo v manjših zalogah nafte. Kljub geopolitični negotovosti in vojni na Bližnjem vzhodu so se cene nafte v prvi polovici leta znižale, zaradi skrbi po zaprtju Hormuške ožine pa je cena za krajše obdobje narasla na 75 dolarjev za sod, pretekli teden pa je končala pri 66 dolarjih na sod.